天生赢家·一触即发◈ღ✿ღ！凯发k8国际(中国)一触即发◈ღ✿ღ。凯发天生赢家一触发财官方◈ღ✿ღ，晶科能源11月4日发布投资者关系活动记录表◈ღ✿ღ，公司于2024年10月31日接受51家机构调研◈ღ✿ღ，机构类型为QFII◈ღ✿ღ、保险公司◈ღ✿ღ、其他◈ღ✿ღ、基金公司◈ღ✿ღ、海外机构◈ღ✿ღ、证券公司◈ღ✿ღ、阳光私募机构◈ღ✿ღ。 投资者关系活动主要内容介绍◈ღ✿ღ：

　　答◈ღ✿ღ：光伏行业作为全球技术领先的行业◈ღ✿ღ，低于成本出售本身不可持续◈ღ✿ღ。市场参与者在大方向上都有明确一致共识◈ღ✿ღ，具体政策落地有利于落后产能退出◈ღ✿ღ，先进产能根据需求变化进行开工率管理◈ღ✿ღ。作为头部企业◈ღ✿ღ，公司积极从供应链◈ღ✿ღ、市场报价与政策相关咨询意见稿方面参与响应◈ღ✿ღ，希望通过以身作则带动行业走向更健康◈ღ✿ღ、更可持续发展态势◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：三季度美国市场占比较高◈ღ✿ღ，预计四季度保持正常水平◈ღ✿ღ。公司长期看好美国市场需求◈ღ✿ღ，总体保持5-10%出货占比◈ღ✿ღ。展望明年◈ღ✿ღ，公司在美国市场会持续利用产品和产能的优势◈ღ✿ღ，努力提升当地市场影响力和供货能力◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：行业下行过程中◈ღ✿ღ，公司合理调整部分环节生产开工率◈ღ✿ღ，采取自产与外采结合的策略◈ღ✿ღ，改善综合成本◈ღ✿ღ。后续毛利率水平与海外高价市场贡献相关度较高◈ღ✿ღ，整体毛利有信心领先于行业头部企 业的平均水平sun138◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：目前从近期市场招投标和报价来看◈ღ✿ღ，价格明显呈现止跌反弹趋势◈ღ✿ღ。现阶段组件在整个光伏系统成本占比较以往更低◈ღ✿ღ，涨价对于电站投资影响有限◈ღ✿ღ。同时经历了过去两年的行业波动◈ღ✿ღ，国内签单价格更多会是浮动定价机制◈ღ✿ღ，为产业链价格上涨和下跌过程中的订单价格调节带来了可能性◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：公司会从可持续经营的角度出发sun138◈ღ✿ღ，做好出货◈ღ✿ღ、价格◈ღ✿ღ、利润在不同市场之间的平衡sun138◈ღ✿ღ，努力实现90-100GW的组件出货◈ღ✿ღ。2025年公司接单策略和出货目标结合量◈ღ✿ღ、价◈ღ✿ღ、利以及公司长期发展战略决定◈ღ✿ღ，后续会根据公司的管理目标和行业协会相关的会议精神进行综合判断◈ღ✿ღ，制定明年经营策略凯发k8娱乐官网app◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：预计全球市场明年需求稳中有升◈ღ✿ღ，实现10%-20%的增速◈ღ✿ღ。中国市场持续稳定在今年的高位◈ღ✿ღ，预计维持250GW的组件需求◈ღ✿ღ。美国短期有一定政策不确定性◈ღ✿ღ，看好未来3-5年长期的新能源装机的发展◈ღ✿ღ，预计明年同比增长20%左右◈ღ✿ღ。欧洲市场明年进入相对平稳的态势◈ღ✿ღ，增速约10%-15%◈ღ✿ღ，随着2026-2027年新一轮电站项目开发和绿电政策的落地◈ღ✿ღ，欧洲将迎来新的增长周期◈ღ✿ღ。中东市场的大项目需求可预见性强◈ღ✿ღ，明年增速有望达到50%◈ღ✿ღ，未来3-5年有望持续20%左右的市场增速◈ღ✿ღ。预计明后年在新兴市场会有很多类似于2024年巴基斯坦市场的需求爆发◈ღ✿ღ，为整个全球光伏市场的增量带来比较强的确定性凯发k8娱乐官网app◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：公司二季度从供应链成本最优的角度加快了供应商付款◈ღ✿ღ，三季度公司现金流恢复至正常水平◈ღ✿ღ，从而体现环比改善◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：公司P型产能的总体规模体量占比在行业中较小◈ღ✿ღ，随着行业落后产能加速淘汰凯发k8娱乐官网app◈ღ✿ღ，前三季度已经有一定规模的减值处置◈ღ✿ღ，未来会进一步处置P型产能◈ღ✿ღ，总体体量可控◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：从研发的角度公司持续加大投入◈ღ✿ღ，搭建了BC研发生产线◈ღ✿ღ。同时TOPCon在技术提效方面潜力仍比较大◈ღ✿ღ，公司维持较高投入规模◈ღ✿ღ。公司对BC相关研发的领先性比较有信心sun138凯发k8娱乐官网app◈ღ✿ღ，目前在评估未来产能投入规模◈ღ✿ღ。从下游市场客户应用的角度出发◈ღ✿ღ，BC比较适合分布式的部分单面应用场景◈ღ✿ღ，全市场来看TOPCon在未来3年还是主力◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：美国针对东南亚的反倾销关税裁定尚待公布◈ღ✿ღ，目前仍有一定不确定性◈ღ✿ღ，预期会对明年美国市场价格产生一定影响sun138◈ღ✿ღ。由于受到新增关税以及UFLPA追溯成本等因素对供需造成的影响◈ღ✿ღ，预计美国市场组件价格将整体保持持续向上的趋势◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：中期来看新能源+光储平价是电力新增装机的重要支撑◈ღ✿ღ，可以提供经济性及可持续发展◈ღ✿ღ。长期来看由于化石能源◈ღ✿ღ、煤电核电等到期退役后造成的电力供应缺口◈ღ✿ღ，叠加人工智能驱动的新增电力需求◈ღ✿ღ，目前我们看到全球市场特别是美国市场对电力需求强劲◈ღ✿ღ。因此◈ღ✿ღ，在光伏加储能平价的场景下需求增量空间依然可期◈ღ✿ღ，有可能突破太瓦（TW）级别凯发k8娱乐官网app凯发k8娱乐官网app◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：公司已于上个季度完成中东产能项目协议签署◈ღ✿ღ，目前项目在推动执行阶段◈ღ✿ღ，计划明年上半年相关基础设施动工建设◈ღ✿ღ，预计26年上半年达产◈ღ✿ღ。美国2GW组件产能有望今年底完成产能爬坡◈ღ✿ღ，预计明年会有所放量◈ღ✿ღ，未来本土制造的品牌对美国市场拓展和市占率提升有积极作用◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：在实现今年年底接近26.5%的电池量产效率基础上◈ღ✿ღ，未来2-3年TOPCon仍有望年均提效0.5个百分点左右◈ღ✿ღ。目前公司主要计划从优化LECO技术◈ღ✿ღ、钝化与细栅金属优化等方向持续提效◈ღ✿ღ。后续实现27%的电池转换效率主要应用背面图形化◈ღ✿ღ、正面接触钝化优化等技术工艺◈ღ✿ღ。

　　答◈ღ✿ღ：TigerNeo第三代产品成本将基本与第二代产品持平sun138凯发k8娱乐官网app◈ღ✿ღ。虽然新 增了设备工艺sun138◈ღ✿ღ，但是效率◈ღ✿ღ、功率的提升将有效摊薄单瓦成本◈ღ✿ღ。过去一年行业竞争激烈◈ღ✿ღ，材料降本幅度已经比较极致◈ღ✿ღ，公司后续更看重运用新技术提效来降低单位成本;